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ʱ䣺2023-02-25 11:34 ߣadmin

黑色金属:供€双弱转向供需双强,钢材价格维?800-4300区间震荡

€€钢材:供€双弱转向供需双强,价格维?800-4300区间震荡

€€【现货和基差?/p>

€€21日晨唐山钢坯+30?870元每吨€?0日华东螺?40?220元每吨,主力基差36元每吨;热轧+20?260元每吨,基差-4元每吨€?/p>

€€【利润€?/p>

€€利润维稳,富宝江苏螺纹转炉和电炉利润分别?5?61元€废钢价格上涨,电炉利润转负?/p>

€€【供给€?/p>

€€产量环比上升,钢厂复产€本周铁水产量环?2.1万吨?30.8万吨。五大品种产量环?14万吨?16万吨。其中螺纹产?17万吨?63万吨。热?0.4万吨?07.8万吨?本周由于电炉复产较多影响螺纹增产明显?/p>

€€【需求€?/p>

€€节后建筑行业€工同比偏低,€求短期依然偏弱,但市场预期近弱远强,目前依然处于€求验证期。建材成交有€回落,成交量环比+5.3?0万吨?/p>

€€【库存€?/p>

€€库存延续季节性累库€五大品种库存环比增?4万吨?386.5万吨,农历同?0.4%。其中螺纹环?41.6万吨,农历同比下?.6%;热轧环?10万吨,农历同比增?.5%。热轧库存高于螺纹,?a href=http://finance.sina.com.cn/money/future/quote.html?code=HC0 class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">热卷去库早于螺纹?/p>

€€【观点€?/p>

€€盘面震荡偏强走势?a href=http://finance.sina.com.cn/money/future/quote.html?code=I0 class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">铁矿石破新高,双焦补涨,成本上升推动钢材上涨。成材基本面供需双弱向供€双强转化,周度数据显示铁水已经增产至230以上,€下游制造业有所补库影响板材€求较好,但建材开工依然偏满,2-3月依然处于需求验证期。整体钢厂复产早于需求复苏,将加大后期库存压力,叠加近期煤价走弱,成本有下移预期。预′格维持高位震¤势,原料库存去库成本支撑明显,€上方钢厂利润不能过高,让高炉产量释放€操作上可€高试空下库存较高的热卷?/p>

€€铁矿石:€求有复苏迹象,市场情绪环比改?/p>

€€【现货€?/p>

€€青岛港口PB粉环?5?吨至898?吨,超特粉环?10?吨至785?吨€?/p>

€€【基差€?/p>

€€当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为970.5?吨和976.3?吨€超特粉夜盘基差与基差率?9.3?吨和6.07%?/p>

€€【需求€?/p>

€€€求端日均铁水产量+2.15万吨?30.81万吨。节后第三周,钢厂日耗环比上升,厂库小幅去库,库存消费比环比下降0.43%?2.67%?2月粗钢产?789万吨,环比上?34.60万吨?4%),同比下降830.30万吨?10%);全年粗钢产量10.13亿吨,同比下?978.80万吨?1.9%)€?2月生铁产?900万吨,环比上?01.40万吨?.5%),同比下降309.50万吨?4.3%);全年生铁产量8.64亿吨,同比下?73.80万吨?0.5%)€?/p>

€€【供给€?/p>

€€铁矿石供应宽松格€未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升€全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨?1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨?1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上?7.9万吨?0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨?4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公?(Mineral Resources Ltd)€吉布森山铁矿公?(Mount Gibson Iron Ltd)€加拿大矿业公司冠军铁(Champion Iron)四季度产量分别环比上升13%?.8%?.6%?2月铁矿石进口总量?085.9万吨,环比下?99.1万吨,同比上?78.9万吨?2月累¤口量?1.07万吨,同比下?745.6万吨?/p>

€€【库存€?/p>

€€港口库存14110.72万吨,环?100.44万吨;钢厂进口矿库存环比-35.65万吨?237.10万吨?/p>

€€【观点€?/p>

€€€求有复苏迹象,市场情绪环比改善€基本面上,供应季节性下降,€求有待启动,但钢厂库存水平偏低对矿价有支撑作用€供应来看,本周到港量下降幅度较大,主因上周部分巴西船期缩短;澳巴发运量环比上升,但其均值符合季节€下降预期€节后第三周,需求环比改善,日均铁水环比+0.94%,进口矿日€环?0.92%,钢厂进口矿库存环比-0.38%,库消比环比-0.43%。展望后市,供应存在下降预期,需求受节后复产带动上升,供€存在阶段性错配,库存或维持较低水平€昨日建材交易量上升幅度较大,需求环比改善, 5-9价差走阔,但须谨防行政限产的可能性;€求进入兑现期,价格或跟随€求预期摆动,波动加剧。操作上?-9正套持有?/p>

€€焦炭:需求和政策共振,短期离场观?/p>

€€【期现€?/p>

€€截至2?0日,主力合约收盘?859元,环比上涨28元,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦?460元,环比持平,CCI日照准一级冶金焦?650元,环比持平,日照港仓单2906元,期货贴水47元€下游刚€表现尚可,随€成材走强和对铁水的回升预期,盘面大幅拉涨,期限贸易商€始€步活跃?/p>

€€【利润€?/p>

€€截至2?6日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利7?吨,利润周环比回?3元,山山西准€级焦平均盈利58?吨,山东准一级焦平均盈利3?吨,内蒙二级焦平均盈??吨,河北准一级焦平均盈利31?吨€随€配煤价格的不断走低,焦化厂开始扭亏为盈€后市配煤价格仍有下跌可能,焦化利润或进€步改善€?/p>

€€【供给€?/p>

€€截至2?6日,247家钢厂焦炭日均产?7.41万吨,环比增?.25万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产?6.71万吨,环比增?.24万吨。近日山西地区环保政对对企业生产影响有限,随€焦企利润的好转,提产积极性在逐步提升?/p>

€€【需求€?/p>

€€截至2?6日,247家钢厂日均铁?30.81万吨,环比增?.15吨,铁水回升速度较快,对下游焦炭刚需仍有支撑,短期需求增速快于供给€?/p>

€€【库存€?/p>

€€截至2?6日,全样本焦化厂焦炭库存122.46万吨,环比减?.8万吨?47家钢厂焦炭库?50.16万吨,环比下?.5万吨?47家钢厂焦炭可用天数为12.8天,环比上周减少0.16天€下游钢厂维持较高开工率,但是补库积极€偏弱,整体仍维持低库存战略。近期控制到货钢厂较多,库存增幅有所放缓,焦企出货一般,部分地区部分焦企场地库存有所累积?/p>

€€【观点€?/p>

€€随着近期下游市场的好转以及铁水的快€上行,盘面有所拉涨。现货市场维持平稳,伴随原料煤的逐步回落,焦化厂利润不断改善,焦企增产意愿进€步提升€短期需求增速较快支撑盘面走强,叠加政策利好不断,盘面走强仍升水可能,短期空单离场观望为主€?/p>

€€焦煤:需求和政策共振,短期离场观?/p>

€€【期现€?/p>

€€截至2?0日,主力合约收盘价报1925元,环比上涨28元,汾渭主焦煤(山西煤)介休?135元,环比持平,主焦煤(蒙3)沙河驿?875元,环比持平,期货升?0元€炼焦煤市场整体平稳运行,产地价格涨跌互现,蒙煤€求开始不断增加,影响蒙煤报价坚挺?/p>

€€【供给€?/p>

€€国内煤矿产量继续恢复,目前产地除个别矿点因井下问题生产仍不正常外,其余煤矿已基本恢复正常生产水平,汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加12.57万吨?06.33万吨,产能利用率周环比上?.25%?0.02%。进口方面,甘其毛都口岸通关较上周日均增?9车,近期由于性价比因素,蒙煤多发€山西地区。€得注意的是,国内贸易商对蒙煤拍卖仍有抵制,后市影响仍待观察。策克口岸€关较上周同期日均€关量大幅增?30车,口岸恢复散装车运输后通关量大幅增加,且后期仍有较大的增量空间?/p>

€€【需求€?/p>

€€截至2?6日,247家钢厂焦炭日均产?7.41万吨,环比增?.25万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产?6.71万吨,环比增?.24万吨。近日山西地区环保政对对企业生产影响有限,随€焦企利润的好转,提产积极性在逐步提升?/p>

€€【库存€?/p>

€€截至2?6日,全样本独立焦企焦煤库?58.88万吨,环比下?2.39万吨?47家钢厂焦煤库?22.96万吨,环增加4.23万吨。下游需求好转,€工率上行对原料煤仍有刚需,下游原料库存仍在去化€?/p>

€€【观点€?/p>

€€炼焦煤市场平稳运行,国内煤矿€工€步恢复正常,产量快速恢复,蒙古进口焦煤仍在持续增加。随€焦企€工提升€成材需求好转,叠加政策利好不断,盘面€步走强,短期或持续维持升水可能,建议空单离场观望为主€?/p>

€€动力?/a>:产地和港口报价回升,后市关注需求情?/p>

€€【现货€?/p>

€€产地煤价平稳有涨,内?500大卡报价?70?吨,环比持平;山?500大卡报价?50?吨,环比持平;陕?500大卡报价?21?吨,环比上涨25元€港?500报价1030-1070元,随着煤价回落,下游采购意愿提升,在情绪和部分€求进场的情况下,港口报价小幅回升20元€?/p>

€€【供给€?/p>

€€截至2?5日监测€三西€地?00家煤矿产能利用率较上期增?.23个百分点,其中山西地区产能利用率较上期增?.29个百分点;陕西地区产能利用率较上期增?.4个百分点,内蒙古地区产能利用率较上期增加1.64个百分点。€库存较上期增加5.2个百分点。发煤利润较上期减少9.67个百分点?/p>

€€【需求€?/p>

€€截至2?9日,六大电厂78.66万吨,周环比增加6.46万吨,电厂库?239.7万吨,周环比减少32万吨,可用天数周环比下降2.3天€截??7日,江内六港煤炭库存503.9万吨,周环比减少31.4万吨,广州港煤炭库存237.7万吨,周环比增加1万吨。南方需求有€修复,港口库存开始回落€整体看下游€求€步恢复,电厂库存还在高位,长协煤供应充足,市场煤需求不强,近期港口部分贸易商兑现电厂订单开始采购,水泥厂准备开工也有补库需求€?/p>

€€【观点€?/p>

€€产地复工逐步正常,产量开始不断增加,进口低卡煤资源开始紧缺,但实际采购量较少,澳煤进口后市存在一定变数,影响仍待观察。当前坑口存在补跌情况,随着煤价回落,下游采购意愿€步增加,市场刚€支持价格小幅上探,但整体经济恢复仍需时间,预″前需求释放的可持续€不强€煤价后市仍将继续回落€?/p>

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